Расчет средневзвешенной цены 📙 капитала (СЦК) - Экономика
Всё сдал! - помощь студентам онлайн Всё сдал! - помощь студентам онлайн

Учебные материалы
для студентов и школьников

Расчет средневзвешенной цены капитала (СЦК)

1. Что такое СЦК?
2. Как рассчитать СЦК?
3. Разные нюансы использования WACC

Что такое СЦК?

Рынок капитала – это основное звено в сфере производства, которое способствует обеспечению функционирования экономики и постоянное ее развитие. Стоит помнить о том, что капитал выражается в двух формах: денежной и вещественной. Если говорить о рынке вещественных факторов производства, то в качестве капитала имеется в виду физический капитал.

В основном, капитал представлен в денежной форме. Что касательно СЦК, то она применяется для того, чтобы узнать среднюю цену привлеченного капитала, учитывая долю всех источников капитала в их общем количестве. Во время расчета получают средневзвешенное значение. В качестве веса принято брать долю в общей сумме.

Цена долей, во время проведения расчета средневзвешенного капитала может быть рассмотрена следующими способами:

  • Прибыль других похожих предложений;
  • Вложение своего капитала с просчитанной прибылью;
  • Привлечение капитала с фиксированной прибылью;
  • Привлечение денег на платной основе.

banner

Не нашли то, что искали?

Попробуйте обратиться за помощью к преподавателям

это быстро и бесплатно

Расчет СЦК, как правило, используется во время инвестирования. Инвестор должен знать о сравнительной доходности его вложений, и иметь возможность выбрать между разными предложениями наиболее оптимальный вариант. Учитывая то, что инвестиционный риск и доходность – это понятия, которые напрямую связаны, можно сделать вывод, что вложение денег, в тот или иной проект основано на максимальной доходности в отношении с прочими проектами. Следовательно, оценка цены капитала – уровень возможной прибыли для инвестора. Поэтому, средний показатель прибыли вложенных инвестиций – это СЦК (WACC).

Как рассчитать СЦК?

\(WACC = ∑ v_n • k_n\)
где: \(v_n\) означает долю капитала, привлеченного из \(n\)го источника, а k_n –соответствующую норму прибыли для этого источника (инвестора).

Правило 1 
Цена капитала, выражающаяся в процентах – это размер платы за привлеченный капитал как источник финансирования.

Давайте рассмотрим ситуацию, при которой компания применяет капитал на финансирование инвестиций в размере 100 млн. руб., а цена капитала составляет 20%. Следовательно, компания должна уплатить сверху 20 млн. руб.

Для того, чтобы провести оценку СЦК нужно осуществить следующий алгоритм действий: 

  • Нужно выбрать источники финансирования компании и дополнительные источники затрат на капитал;
  • Применяя деньги, взятые в кредит, нужно брать во внимание то, что проценты по кредитам уменьшают расчетную базу налога на прибыль, поэтому для проведения оценки кредитного капитала в долгосрочном периоде нужно умножить величину капитала на коэффициент. Если используется акционерный капитал, то его цена не меняется на ставку налога, следовательно, дивиденды не снижают базы для налога; 
  • Если есть несколько источников финансирования, то нужно выбрать для каждого из них долю в общей сумме капитала;
  • Для того, чтобы иметь возможность рассчитать WACC нужно цену всех составляющих капитала умножить на его удельный вес в общей сумме капитала. Полученный результат СЦК – фактор дисконтирования во время осуществления расчетов. К примеру:

 Рис.1 Расчет СЦК

Разные нюансы использования WACC

Во время проведения оценки эффективности инвестиционных проектов нужно использовать WACC как ставку дисконтирования. В роли стоимости собственного капитала применяется рентабельность схожих инвестиций. В такой ситуации альтернативная рентабельность является показателем упущенной выгоды. Специалисты, которые занимаются изучением данной методики, указывают на то, что альтернативный доход – это прибыльность инвестиций с минимальными рисками и гарантированной минимальной прибылью. 

Для примера они берут аренду земельного участка или постройки, срочные депозиты банков, ценные бумаги и прочее. Следовательно, во время проведения оценки проектов варианта 1 и варианта 2, нужно из рентабельности варианта 1 вычесть рентабельность варианта 2, и сравнить результат, учитывая все риски. К примеру, если рентабельность варианта 1 равняется 30%, и риск составляет 30%, а рентабельность варианта 2 составляет 20%, а риск ровняется 10%, то мы имеем:

  • 30% - 20% = 10%
  • 10% • (1 - 0.3) = 7%
  • 20% • (1 - 0.1) = 18%

Итак, рассматриваем результат, если мы вносим деньги в вариант 1, предполагая при этом доходность в размере 7%, то нужно помнить, что, рискуя 30% капитала, доход будет намного меньше, чем в варианте 2, который изначально имел меньшую рентабельность и процент риска. 

banner

Сложно разобраться самому?

Попробуйте обратиться за помощью к преподавателям

это быстро и бесплатно

Стоит помнить, что WACC – это показатель экономической эффективности. Средневзвешенная стоимость капитала определяет размер средств, которые вернуться в ходе деятельности компании. WACC определяет возможную сумму инвестирования и прогнозирует доход. При помощи расчета WACC можно узнать реальную цену привлечённого капитала. СЦК можно рассчитать по такой формуле:

\(WACC = (E / K) • y + (D / K) • b(1-t)\) 
\(y\) – рентабельность собственного капитала;
\(b\) – общий объем (сумма) заемного капитала;
\(t\) – налоговая ставка на прибыль;
\(D\) – общее количество заемного капитала;
\(E\) – общая сумма собственного капитала;
\(K\)– общая сумма инвестиций (инвестированных средств).

Заметка 1 
WACC рассчитывает точное значение составляющих капитала, их структуру, значение и выгоду от ведения на балансе конкретной операции.

При расчете WACC могут возникать определенные сложности, основными из которых есть расчет определенного коэффициента, получаемого при помощи данных. Если будут какие-либо погрешности в данных, то расчёт можно считать неправильным. Данный показатель можно использовать для аналитики, чтобы сравнить и оценить инвестиции.

Не нашли нужную информацию?

Закажите подходящий материал на нашем сервисе. Разместите задание – система его автоматически разошлет в течение 59 секунд. Выберите подходящего эксперта, и он избавит вас от хлопот с учёбой.

Гарантия низких цен

Все работы выполняются без посредников, поэтому цены вас приятно удивят.

Доработки и консультации включены в стоимость

В рамках задания они бесплатны и выполняются в оговоренные сроки.

Вернем деньги за невыполненное задание

Если эксперт не справился – гарантируем 100% возврат средств.

Тех.поддержка 7 дней в неделю

Наши менеджеры работают в выходные и праздники, чтобы оперативно отвечать на ваши вопросы.

Тысячи проверенных экспертов

Мы отбираем только надёжных исполнителей – профессионалов в своей области. Все они имеют высшее образование с оценками в дипломе «хорошо» и «отлично».

1 000 +
Новых заказов каждый день
computer

Гарантия возврата денег

Эксперт получил деньги, а работу не выполнил?
Только не у нас!

guarantees

Безопасная сделка

Деньги хранятся на вашем балансе во время работы над заданием и гарантийного срока

guarantees_shield

Гарантия возврата денег

В случае, если что-то пойдет не так, мы гарантируем возврат полной уплаченой суммы

Отзывы студентов о нашей работе
736 097 оценок star star star star star
среднее 4.9 из 5
ВЮК, г. Ижевск
Анжелика выполнила работу досрочно и качественно, за что ей огромное спасибо! Она молодец,...
star star star star star
МФЮА
Хороший исполнитель, не первый раз обращаюсь за помощью, приятное общение, все замечания и...
star star star star star
МПГУ
Очень грамотно и чётко выполненная работа! Благодарю Алину за внимательность и досрочное в...
star star star star star
Вы студент и хотите заказать работу, прямо сейчас без наценки и посредников?
Закажи индивидуальную работу за 1 минуту!

«Всё сдал!» — безопасный онлайн-сервис с проверенными экспертами

Используя «Всё сдал!», вы принимаете пользовательское соглашение
и политику обработки персональных данных
Сайт работает по московскому времени:

Вход
Регистрация или
Не нашли, что искали?

Заполните форму и узнайте цену на индивидуальную работу!

Файлы (при наличии)

    это быстро и бесплатно