Всё сдал! - помощь студентам онлайн Всё сдал! - помощь студентам онлайн

Учебные материалы
для студентов и школьников

Расчет средневзвешенной цены капитала (СЦК)

1. Что такое СЦК?
2. Как рассчитать СЦК?
3. Разные нюансы использования WACC

Что такое СЦК?

Рынок капитала – это основное звено в сфере производства, которое способствует обеспечению функционирования экономики и постоянное ее развитие. Стоит помнить о том, что капитал выражается в двух формах: денежной и вещественной. Если говорить о рынке вещественных факторов производства, то в качестве капитала имеется в виду физический капитал.

В основном, капитал представлен в денежной форме. Что касательно СЦК, то она применяется для того, чтобы узнать среднюю цену привлеченного капитала, учитывая долю всех источников капитала в их общем количестве. Во время расчета получают средневзвешенное значение. В качестве веса принято брать долю в общей сумме.

Цена долей, во время проведения расчета средневзвешенного капитала может быть рассмотрена следующими способами:

  • Прибыль других похожих предложений;
  • Вложение своего капитала с просчитанной прибылью;
  • Привлечение капитала с фиксированной прибылью;
  • Привлечение денег на платной основе.

banner

Не нашли что искали?

Просто напиши и мы поможем

Расчет СЦК, как правило, используется во время инвестирования. Инвестор должен знать о сравнительной доходности его вложений, и иметь возможность выбрать между разными предложениями наиболее оптимальный вариант. Учитывая то, что инвестиционный риск и доходность – это понятия, которые напрямую связаны, можно сделать вывод, что вложение денег, в тот или иной проект основано на максимальной доходности в отношении с прочими проектами. Следовательно, оценка цены капитала – уровень возможной прибыли для инвестора. Поэтому, средний показатель прибыли вложенных инвестиций – это СЦК (WACC).

Как рассчитать СЦК?

\(WACC = ∑ v_n • k_n\)
где: \(v_n\) означает долю капитала, привлеченного из \(n\)го источника, а k_n –соответствующую норму прибыли для этого источника (инвестора).

Правило 1 
Цена капитала, выражающаяся в процентах – это размер платы за привлеченный капитал как источник финансирования.

Давайте рассмотрим ситуацию, при которой компания применяет капитал на финансирование инвестиций в размере 100 млн. руб., а цена капитала составляет 20%. Следовательно, компания должна уплатить сверху 20 млн. руб.

Для того, чтобы провести оценку СЦК нужно осуществить следующий алгоритм действий: 

  • Нужно выбрать источники финансирования компании и дополнительные источники затрат на капитал;
  • Применяя деньги, взятые в кредит, нужно брать во внимание то, что проценты по кредитам уменьшают расчетную базу налога на прибыль, поэтому для проведения оценки кредитного капитала в долгосрочном периоде нужно умножить величину капитала на коэффициент. Если используется акционерный капитал, то его цена не меняется на ставку налога, следовательно, дивиденды не снижают базы для налога; 
  • Если есть несколько источников финансирования, то нужно выбрать для каждого из них долю в общей сумме капитала;
  • Для того, чтобы иметь возможность рассчитать WACC нужно цену всех составляющих капитала умножить на его удельный вес в общей сумме капитала. Полученный результат СЦК – фактор дисконтирования во время осуществления расчетов. К примеру:

 Рис.1 Расчет СЦК

Разные нюансы использования WACC

Во время проведения оценки эффективности инвестиционных проектов нужно использовать WACC как ставку дисконтирования. В роли стоимости собственного капитала применяется рентабельность схожих инвестиций. В такой ситуации альтернативная рентабельность является показателем упущенной выгоды. Специалисты, которые занимаются изучением данной методики, указывают на то, что альтернативный доход – это прибыльность инвестиций с минимальными рисками и гарантированной минимальной прибылью. 

Для примера они берут аренду земельного участка или постройки, срочные депозиты банков, ценные бумаги и прочее. Следовательно, во время проведения оценки проектов варианта 1 и варианта 2, нужно из рентабельности варианта 1 вычесть рентабельность варианта 2, и сравнить результат, учитывая все риски. К примеру, если рентабельность варианта 1 равняется 30%, и риск составляет 30%, а рентабельность варианта 2 составляет 20%, а риск ровняется 10%, то мы имеем:

  • 30% - 20% = 10%
  • 10% • (1 - 0.3) = 7%
  • 20% • (1 - 0.1) = 18%

Итак, рассматриваем результат, если мы вносим деньги в вариант 1, предполагая при этом доходность в размере 7%, то нужно помнить, что, рискуя 30% капитала, доход будет намного меньше, чем в варианте 2, который изначально имел меньшую рентабельность и процент риска. 

Сложно разобраться самому?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

banner

Стоит помнить, что WACC – это показатель экономической эффективности. Средневзвешенная стоимость капитала определяет размер средств, которые вернуться в ходе деятельности компании. WACC определяет возможную сумму инвестирования и прогнозирует доход. При помощи расчета WACC можно узнать реальную цену привлечённого капитала. СЦК можно рассчитать по такой формуле:

\(WACC = (E / K) • y + (D / K) • b(1-t)\) 
\(y\) – рентабельность собственного капитала;
\(b\) – общий объем (сумма) заемного капитала;
\(t\) – налоговая ставка на прибыль;
\(D\) – общее количество заемного капитала;
\(E\) – общая сумма собственного капитала;
\(K\)– общая сумма инвестиций (инвестированных средств).

Заметка 1 
WACC рассчитывает точное значение составляющих капитала, их структуру, значение и выгоду от ведения на балансе конкретной операции.

При расчете WACC могут возникать определенные сложности, основными из которых есть расчет определенного коэффициента, получаемого при помощи данных. Если будут какие-либо погрешности в данных, то расчёт можно считать неправильным. Данный показатель можно использовать для аналитики, чтобы сравнить и оценить инвестиции.

Не нашли нужную информацию?

Закажите подходящий материал на нашем сервисе. Разместите задание – система его автоматически разошлет в течение 59 секунд. Выберите подходящего эксперта, и он избавит вас от хлопот с учёбой.

Гарантия низких цен

Все работы выполняются без посредников, поэтому цены вас приятно удивят.

Доработки и консультации включены в стоимость

В рамках задания они бесплатны и выполняются в оговоренные сроки.

Вернем деньги за невыполненное задание

Если эксперт не справился – гарантируем 100% возврат средств.

Тех.поддержка 7 дней в неделю

Наши менеджеры работают в выходные и праздники, чтобы оперативно отвечать на ваши вопросы.

Тысячи проверенных экспертов

Мы отбираем только надёжных исполнителей – профессионалов в своей области. Все они имеют высшее образование с оценками в дипломе «хорошо» и «отлично».

1 000 +
Новых заказов каждый день
computer

Гарантия возврата денег

Эксперт получил деньги, а работу не выполнил?
Только не у нас!

guarantees

Безопасная сделка

Деньги хранятся на вашем балансе во время работы над заданием и гарантийного срока

guarantees_shield

Гарантия возврата денег

В случае, если что-то пойдет не так, мы гарантируем возврат полной уплаченой суммы

Отзывы студентов о нашей работе

315 972 оценки star star star star star
среднее 4.9 из 5
УГЛТУ
Спасибо Вам, Виктория) Замечательный автор. Приятно было поработать) Задание выполнено вел...
star star star star star
Новосибирский Государственный Педагогический Университет
Спасибо большое, Алена, все отлично! Работа была выполнена досрочно и корректно. Ответстве...
star star star star star
Рггму
Спасибо большое Елене, вы просто моя спасительница. Выполнила работу в лучшем виде, лучше ...
star star star star star
Вы студент и хотите заказать работу, прямо сейчас без наценки и посредников?
Закажи индивидуальную работу за 1 минуту!

«Всё сдал!» — безопасный онлайн-сервис с проверенными экспертами


Сайт работает по московскому времени:

Вход или
регистрация
Регистрация или
Не нашли, что искали?

Заполните форму и узнайте цену на индивидуальную работу!

Файлы (при наличии)

    это быстро и бесплатно