Показатели финансового левериджа

1. Что такое финансовый леверидж
2. Классификация финансового левериджа
3. Как рассчитать финансовый леверидж
4. Эффект финансового рычага

Что такое финансовый леверидж 

Финансовый леверидж представляет собой инструмент, с помощью которого можно оценить степень риска компании на основе того, как соотносятся собственные и кредитные средства. Таким образом можно понять насколько устойчивой является компания и оценить какими способами можно повысить её доходность. Чем ниже будет значение, тем более устойчивым будет считаться предприятие.

Этот фактор необходимо постоянно брать в расчёт, поскольку даже небольшие изменения могут сигнализировать о переменах в работе компании.

По сути, для этого процесса характерна замена собственных средств заёмными. Таким образом при проведении операций используются кредитные деньги. Чем выше доход предприятия, тем более существенно финансовый леверидж будет повышать риски. Это связанно с тем, что процент по кредиту нужно будет возвращать даже в тех случаях, когда по каким-то причинам не будет получена прибыль.

С помощью этого инструмента определяется как структура капитала влияет на прибыль. Включая то, как различные издержки по займу отображаются на чистой прибыльности и рентабельности личного капитала.

Классификация финансового левериджа

Разделение на виды происходит в зависимости от того насколько целесообразно пользоваться данным инструментов. ФЛ может быть:

• Нейтральным. В данном случае затраты от кредитов будут такими же, как и доходы от этих вложений.
• Отрицательным. Проекты, в которые были вложенные кредитные средства не окупили себя, прибыль либо полностью отсутствует, либо незначительна.
• Положительным. Проценты по заёмным средствам существенно меньше полученной прибыли.

Очень важно учитывать данный показатель в самом начале, когда идёт планирование развития организации. Потому что он будет влиять и на её инвестиционный рейтинг, и на вероятность увеличения прибыли и возможность дальнейшего развития.

Как рассчитать финансовый леверидж

Чтобы отобразить какова доля собственных средств в активах предприятия используется коэффициент финансового левериджа. Чем больше часть кредитных денег, тем более низкой будет уровень прибыли. Это произойдёт за счёт того, что часть прибыли придётся потратить на погашение кредитов и процентов по ним. Чем выше эти значение, тем выше будет предпринимательский риск.

Предприятия делятся на финансово зависимые и финансово независимые. В первом случае у организации количество заёмных средств больше, чем своих. В такой ситуации коэффициент капитализации будет высоким. Во втором случае коэффициент капитализации будет низким. Именно поэтому данный коэффициент используют чтобы оценить, какая компания более привлекательна для внесения инвестиций. Инвесторы отдают предпочтения тем предприятиям, где преобладают собственные деньги.

Не нашли то, что искали?

Попробуйте обратиться за помощью к преподавателям

Тип работы Выберите тип работыКонтрольнаяРешение задачКурсоваяРефератОнлайн-помощьТест дистанционноДипломЛабораторнаяЧертежОтчет по практикеЭссеОтветы на билетыПрезентацияПеревод с ин. языкаДокладСтатьяСочинениеМагистерская диссертацияКандидатская диссертацияБизнес-планПодбор литературыШпаргалкаПоиск информацииРецензияДругое

Предмет

E-mail

Узнать стоимость

это быстро и бесплатно

Коэффициент финансового левериджа представляет собой пропорцию между заёмными и своими средствами. И имеет такую формулу расчёта:

\(ФЛ=ЗК/СК\)

ФЛ – это показатель финансового левериджа, ЗК - это долгосрочный и краткосрочный заемный капитал; СК – это собственный капитал.

С помощью данной формулы просчитывают насколько существенны финансовые риски. Показатель в пределах от 0,5 до 0,8 принято считать оптимальным, поскольку есть пути повышения прибыли при небольшом риске.

В российских реалиях равноценное отношение чистых активов и кредитных обязательств считается эффективным. Показатель может подняться до 2, а в случае больших организаций даже выше. При этом такие компании всё ещё считаются финансово зависимыми, а, следовательно, их состояние – неустойчиво.

В более финансово развитых странах показатель финансового левериджа может быть равен 1,5. В таком случае на собственный капитал предприятия приходится всего 40%, а 60% составляют кредитные средства.

Тем не менее, стоит также учитывать, что низкое значение данного коэффициента может говорить о том, что компания упускает возможность увеличить рентабельность своих активов при помощи подключения кредитов.

Эффект финансового рычага

Специалисты называют эффектом финансового рычага (ЭФР) сравнение показателей коэффициента финансового левериджа и рентабельность при использовании своего капитала. С помощью него можно отобразить, как рентабельность собственных активов будет зависеть от внешнего кредитования. Для этого достаточно всего лишь просчитать разницу в стоимости активов и уровня кредитных денег.

Чтобы узнать эффект финансового рычага применяют такие показатели, как:

• Прибыль до того, как были выплачены налоги, из которой вычитают сумму процентов, отдаваемых по займам (ПСП).
• Прибыль до того, как были выплачены налоги, а также до выплаты процентов (валовый доход или ВД).

Сложно разобраться самому?

Попробуйте обратиться за помощью к преподавателям

Тип задания Выберите тип заданияКонтрольнаяРешение задачКурсоваяРефератОнлайн-помощьТест дистанционноДипломЛабораторнаяЧертежОтчет по практикеЭссеОтветы на билетыПрезентацияПеревод с ин. языкаДокладСтатьяСочинениеМагистерская диссертацияКандидатская диссертацияБизнес-планПодбор литературыШпаргалкаПоиск информацииРецензияДругое

Предмет

E-mail

Узнать стоимость

это быстро и бесплатно

Для расчёта ВД используется формула:

\(ВД = Ц * О – И * О – ПР,\) в которой:

Ц – усреднённая стоимость выпускаемой продукции, О – объём выпуска, И – издержки на единицу товара, ПР – постоянные производственные расходы.

ЭФР представляет собой пропорцию между показателями прибыли до того и после того, как проценты по кредиту были выплачены. Для расчёта используется формула: 

\(ЭФЛ = ВД/ПСП\)

В развёрнутом виде она будет выглядеть так: 

\(ЭФЛ = (РА – ЦЗК) * (1 – СНП/100) * ЗК/СК,\) где:

РА – рентабельность активов, ЦЗК – стоимость заемного капитала; СНП – текущая ставка налога на прибыль; ЗК – заёмный капитал; СК – собственный капитал.

Рассчитать какой будет рентабельность активов можно с помощью формулы:

\(РА = ВД/(ЗК + СК) * 100%\)

Если показатель ЭФК будет иметь положительное значение, это будет значить, что кредитная ставка будет меньше, чем прибыль от инвестиций. Отрицательное значение ЭФК характерно для тех случаев, в которых рентабельность будет меньше, чем кредитная ставка. Таким образом возникнут убытки.